La revelación llegó en un informe presentado ante la Securities and Exchange Commission este viernes (14 de agosto), pero lo que parecía a primera vista un ejercicio de diversificación de cartera escondía algo mucho más ambicioso: la transformación de Nvidia, durante años sinónimo inamovible del diseño de chips para inteligencia artificial, en participante accionista de sus propios clientes más importantes. Jensen Huang, CEO de la empresa, no necesitó hacer preguntas ni negociar condiciones especiales — la simple posesión de acciones de Intel y SpaceX ya situaba al gigante de Santa Clara dentro del ciclo de apuestas que sustentaba el ecosistema de computación de sus fundadores más ambiciosos, Elon Musk y Lip-Bu Tan de Intel.
La participación en SpaceX, valorada en unos US$ 21.000 millones a finales del segundo trimestre, nació por vía indirecta. En enero de 2026, Nvidia desembolsó US$ 10.000 millones en la ronda de captación Series E de xAI, el emprendimiento de inteligencia artificial de Musk. Dos meses después, en febrero, SpaceX completó una fusión con xAI en una operación que valoró la entidad combinada en US$ 1,25 billones. Toda la equity de xAI se convirtió en acciones de SpaceX, y la posición de Nvidia se transformó en aproximadamente 122,8 millones de acciones de Clase A de la empresa aeroespacial. Cuando SpaceX entró al Nasdaq el 12 de junio de 2026 —con un IPO que captó US$ 85.700 millones, el mayor de la historia—, las acciones de Nvidia valían unos US$ 21.000 millones, o aproximadamente el 33% de la cartera divulgada. El precio de la acción SPCX, sin embargo, ha sido volátil: cerró en US$ 140 el viernes anterior, lo que reduce la posición de Nvidia a unos US$ 17.200 millones.
La otra mitad de la apuesta —US$ 30.000 millones en Intel— tiene origen diferente. En septiembre de 2025, Huang y Lip-Bu Tan, el recién nombrado CEO de Intel, anunciaron un acuerdo que envió ondas de choque por el mercado de semiconductores: Nvidia compraría US$ 5.000 millones en acciones recién emitidas de Intel a US$ 23,28 por acción, totalizando 214,776 millones de nuevas acciones. El acuerdo exigía aprobación antitruste y la FTC liberó la operación el 18 de diciembre de 2025. El 26 de diciembre, Intel cerró un private placement cuatro días después de la aprobación regulatoria. Nvidia se convirtió, de la noche a la mañana, en uno de los mayores accionistas individuales de la empresa rival.
El retorno financiero fue espectacular. A finales de marzo de 2026, la posición valía aproximadamente US$ 9.500 millones, según registros anteriores. El 30 de junio, con la acción de Intel cotizada a unos US$ 140, el mismo paquete de 214,8 millones de acciones valía aproximadamente US$ 30.000 millones —una ganancia no realizada de unos US$ 25.000 millones en menos de siete meses. Incluso después de la oferta adicional de US$ 20.000 millones de Intel, cerrada el 12 de agosto, el valor de la posición de Nvidia retrocedió a unos US$ 22.000 millones, pero aún así se convirtió en la mayor posición revelada de Nvidia. Intel también anunció en agosto que Nvidia e Intel desarrollarían chips conjuntos para data centers y PCs, en una asociación que daría a Nvidia acceso a la tecnología de packaging avanzado y fabricación de Intel mientras proporcionaba a la empresa de Portland el respaldo de su cliente principal.
Lo que hace verdaderamente singular esta combinación de apuestas es que ambas empresas —SpaceX e Intel— se comprometieron a usar exclusivamente hardware de Nvidia como proveedor de chips. En la llamada de resultados del segundo trimestre de SpaceX, realizada el 4 de agosto y que marcó la primera llamada obligatoria de resultados de la empresa como compañía pública, Musk anunció que SpaceX construiría toda su infraestructura de IA en hardware Nvidia. "Hemos decidido construir exclusivamente con Nvidia, porque pensamos que la arquitectura Vera Rubin es la mejor", dijo Musk. "Somos exclusivos con Nvidia". El anuncio provocó una caída del 6% en las acciones de AMD el mismo día, mientras que Nvidia subió aproximadamente un 3-4%, señalando que los inversores comprendieron la importancia del compromiso.
La dimensión comercial de ese compromiso es gigantesca. El segmento de IA de SpaceX facturó US$ 2.560 millones en el segundo trimestre —un salto del 312% respecto al trimestre anterior. Musk dijo que la empresa espera operar más de 2 gigavatios de capacidad de procesamiento para finales de 2026, escalando a unos 10 gigavatios para finales de 2027. Todo ese poder computacional está comprometido con hardware Nvidia. El centro de datos Colossus 1, en Memphis, Tennessee, alberga más de 220.000 GPUs Nvidia y ya genera ingresos de arrendamiento a terceros: el contrato de Anthropic cubre toda la capacidad por unos US$ 1.250 millones mensales, y un acuerdo con Google cubre 110.000 GPUs Nvidia a US$ 920 millones mensuales de octubre de 2026 a junio de 2029. Musk también anunció planes para el Starmind, una red de satélites que implantaría GPUs Nvidia en órbita, extendiendo la asociación más allá de la atmósfera terrestre.
Para los accionistas de Nvidia, incluyendo fondos de índice que rastrean el S&P 500, la dinámica de riesgo es clara: si Intel o SpaceX no rinden, Nvidia lleva el golpe dos veces —como proveedora de chips cuyo facturamiento se reduce y como inversora cuyo patrimonio se desploma— Huang transformó a Nvidia de proveedora unilateral en stakeholder financiero de sus mayores clientes, duplicando la exposición a la infraestructura de IA sin anunciar públicamente este cambio estructural. En total, Nvidia tiene unos US$ 50.000 millones concentrados en dos empresas que dependen de ella para procesamiento y que, simultáneamente, son accionistas indirectas del propio ecosistema Nvidia. La pregunta que queda es si Jensen Huang calculó con precisión el riesgo de esta telaraña o si está apostando a que el crecimiento exponencial del ecosistema de IA hará que cualquier oscilación sea pasajera.
Fuentes: CNBC, Fortune, TechTimes
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