Sahir Raoof no es nuevo en el mundo de la inversión en biotecnología. Antes de fundar Proximal Ventures en 2026, fue el primer contratista comercial y vicepresidente de Desarrollo de Negocios en Iterative Health, construyó asociaciones de investigación en biotecnología en Flatiron Health — adquirida por Roche — y cubrió biotecnología y servicios farmacéuticos tercerizados en J.P. Morgan. Esa trayectoria, que abarca inversión de venture capital, roles operativos y banca de inversión en salud, es precisamente lo que ahora está desplegando en el primer fondo de Proximal: un fondo de $27,5 millones, por encima del objetivo inicial de $25 millones, dedicado a startups en la intersección entre inteligencia artificial y ciencias de la vida.
Anunciado el 10 de noviembre, el Proximal Ventures Fund I se concentra en etapas tempranas — pre-seed y seed — con cheques típicos entre $500.000 y $1,5 millón por empresa. A diferencia de muchos fondos generalistas que se posicionan como "AI-first" pero terminan dispersando capital por sectores diversos, Proximal es intencionalmente hiperespecializada. El fondo cubre toda la cadena de valor farmacéutica: desde el descubrimiento computacional de moléculas hasta el desarrollo clínico, la manufactura y el acceso al mercado. La tesis es simple pero ambiciosa: la IA puede acelerar cada etapa del proceso de llevar medicamentos a los pacientes, y el sector necesita capital dirigido para construir la infraestructura que sustentará esa transformación.
Desde el cierre del fondo, Proximal ya ha desplegado capital en seis empresas. La más visible es ChronicleBio, co-fundada por Fidji Simo — ex ejecutiva de OpenAI que dejó la empresa de IA de propósito general para seguir un camino más concreto en la intersección entre datos y biología. Sin embargo, el portafolio apenas comienza a formarse. Raoof le dijo a Scrip que la intención es invertir en unas 20 startups a lo largo de la vida del fondo, centrándose en plataformas habilitadas por IA que puedan acortar los tiempos de desarrollo en todas las fases.
La estructura de gobernanza del fondo es otro indicador de lo que Proximal busca ofrecer. Los fundadores de las startups no solo reciben capital — ganan acceso a un consejo consultivo compuesto por figuras como Amy Abernethy, ex comisionada adjunta principal de la FDA, y Kim Branson, Chief AI Officer de GSK. La lógica no es solo conectar startups con inversores, sino anticipar barreras regulatorias y validar modelos de negocio con ejecutivos farmacéuticos antes incluso de que la empresa sea constituída.
Pero el contexto macro es tan importante como la tesis del fondo. El mercado de descubrimiento de fármacos con IA creció de aproximadamente $1.540 millones en financiamiento revelado en 2024 a $1.840 millones en 2025, y ya superó los $2.400 millones en el primer semestre de 2026. El problema es que ese crecimiento es engañoso: Isomorphic Labs, el brazo de descubrimiento de fármacos con IA del DeepMind/Alphabet, representó cerca del 87% del financiamiento total en etapas iniciales en 2026. Esto significa que, aunque los números agregados son impresionantes, la mayoría de los fondos más pequeños y las startups en etapa muy temprana continúan teniendo dificultades para levantar capital.
Esta concentración extrema de capital explica parte de la estrategia de Proximal. Raoof admite explícitamente que "las mayores oportunidades están en áreas que históricamente atraen menos inversión de venture capital" — es decir, no el descubrimiento de moléculas en sí, sino todo lo que viene después: traducción clínica, navegación regulatoria, optimización de manufactura y comercialización. Es una tesis de mercado que muchos inversores de etapa inicial han pasado por alto, creyendo que la innovación estaría concentrada en los modelos de IA pura.
Los datos de adopción por la industria farmacéutica respaldan esta convicción. Las asociaciones de IA para descubrimiento de fármacos saltaron de 84 en 2024 a 114 en 2025, un aumento de 36%, y el valor potencial de los acuerdos se disparó de $11.800 millones a $43.400 millones en el mismo período. Lilly y Nvidia anunciaron un compromiso conjunto de hasta $1.000 millones a lo largo de cinco años para un laboratorio de descubrimiento de fármacos con IA que combina investigadores, computación, robótica y experimentación automatizada. Schrödinger, una de las plataformas de herramientas de descubrimiento computacional más establecidas, ha visto demanda constante por sus softwares.
Lo que Proximal intenta resolver, en este contexto, es el llamado "valle de la muerte" del desarrollo de fármacos. La IA puede cada vez predecir propiedades moleculares, optimizar candidatos potenciales y reducir el tiempo hasta los primeros ensayos clínicos — pero la distancia entre un buen candidato in silico y un medicamento aprobado clinicamente permanece enorme. La tasa de éxito en Fase I para moléculas descubiertas con IA se estima en 80% a 90%, frente a una tasa de éxito típica del 3% para todos los medicamentos que llegan a la Fase III. El cuello de botella ya no está en el descubrimiento inicial, sino en la traducción: validación de objetivos biológicos, diseño de ensayos clínicos, interpretación de datos preclínicos y, crucialmente, navegación regulatoria.
También existe un riesgo que Proximal no puede evitar: la reestructuración que afectó a BenevolentAI, que detuvo inversiones en su programa BEN-2293 después de que el fármaco alcanzara objetivos de seguridad y tolerabilidad en un estudio Fase IIa de dermatitis atópica pero fallara en producir eficacia suficiente. El caso ilustra un patrón recurrente en el campo — la IA puede modelar propiedades físico-químicas y de seguridad con precisión creciente, pero la complejidad biológica subyacente, especialmente en mecanismos de acción nuevos, aún desafía hasta los mejores modelos.
Lo que Proximal está haciendo, en la práctica, es apostar a que la próxima ola de innovación en IA y salud no será liderada por plataformas de descubrimiento de moléculas, sino por empresas que construyan las herramientas de infraestructura que conectan el descubrimiento con el paciente. Es una apuesta a que el capital de venture capital finalmente mirará más allá de lo que es sexy y hacia lo que es necesario.
Si un fondo de $27,5 millones será suficiente para demostrar que esta tesis está correcta — o si el mercado necesitará una escala mayor para convencerse — queda por verse.
Fuentes: Business Wire, Citeline / Scrip, New Market Pitch
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