Microsoft cerró el primer trimestre del año fiscal 2027 — correspondiente al período que finalizó el 30 de septiembre de 2026 — con cifras que destacan dos realidades cada vez más entrelazadas del sector tecnológico: Azure continúa creciendo a tasas impresionantes, impulsado por la demanda insaciable por infraestructura de IA, mientras que la relación financiera entre Microsoft y OpenAI alcanza proporciones que rivalizan con grandes fusiones industriales.
Los ingresos totales alcanzaron los 92.300 millones de dólares, un aumento del 19% respecto al mismo período del año anterior, superando las estimaciones del mercado. El destaque lo marcó el crecimiento del 48% en los ingresos del Azure, que generaron 33.200 millones de dólares únicamente en ese trimestre. Los ingresos totales del Microsoft Cloud alcanzaron los 63.900 millones de dólares, con un crecimiento del 30% año contra año. En términos de moneda constante, el crecimiento fue del 31%.
Pero el número que más llamó la atención en los informes regulatorios fue otro: 10.000 millones de dólares en ingresos generados exclusivamente por las disposiciones comerciales con OpenAI, incluidos pagos de compartición de ingresos. Este valor representa aproximadamente el 11% de todos los ingresos trimestrales de Microsoft, destacando cuánto la empresa permanece vinculada financieramente al laboratorio de IA incluso a medida que las dos compañías se vuelven competidores cada vez más feroces en el mercado de modelos.
Para el año fiscal completo de 2026, el ingreso proveniente de OpenAI alcanzó los 24.100 millones de dólares. Siguiendo el ritmo trimestral actual, Microsoft proyectaría obtener 40.000 millones de dólares anualmente con los acuerdos relacionados a OpenAI. A finales de septiembre, Microsoft también reportó 7.200 millones de dólares en cuentas por cobrar pendientes de OpenAI, un aumento respecto a los 6.000 millones registrados en junio — ese dinero representa montos que OpenAI debe por transacciones anteriores, no ingresos adicionales.
La relación financiera-operacional entre las dos empresas tiene raíces profundas. En noviembre de 2025, TechCrunch reportó, citando documentos filtrados, que Microsoft había recibido 865,8 millones de dólares en pagos netos de compartición de ingresos de OpenAI durante los primeros nueve meses de ese año. OpenAI comparte el 20% de sus ingresos con Microsoft como parte de un acuerdo anterior en el cual la gigante del software invirtió más de 13.000 millones de dólares en la startup de IA. Ninguna de las compañías ha confirmado públicamente este porcentaje.
Bajo un acuerdo de abril de 2026, OpenAI se comprometió a continuar compartiendo ingresos con Microsoft hasta 2030, sujeto a un tope de gastos, incluso permitiendo que OpenAI trabaje con proveedores de nube competidores. Esta apertura en la asociación exclusiva comenzó en octubre de 2025, cuando Microsoft relajar su control exclusivo sobre OpenAI, dando a la startup más libertad para asociarse con otros proveedores cloud. A cambio, OpenAI se comprometió a comprar 250.000 millones de dólares adicionales en servicios Azure.
La participación accionaria de Microsoft en OpenAI también disminuyó gradualmente, de cerca del 25% en junio al 24% en septiembre. Esa dilución continúa una tendencia más amplia iniciada tras la recapitalización de octubre de 2025, cuando la participación era de aproximadamente el 27%. Microsoft no especificó qué causó esta dilución adicional.
Paralelamente a la narrativa de OpenAI, Azure mostró un desempeño extraordinario. Los ingresos del Azure superaron los 100.000 millones de dólares por primera vez durante el año fiscal completo de 2026, cerrando con un crecimiento del 43% en ese período. En el primer trimestre del fiscal 2027, la aceleración fue aún más pronunciada: un 48% de crecimiento. Ese ritmo coloca a Azure en una posición competitiva cada vez más fuerte frente a los competidores AWS y Google Cloud, que también reportaron crecimiento robusto en sus respectivos resultados trimestrales.
El Microsoft 365 Copilot, por su parte, alcanzó más de 30 millones de suscriptores pagos — un hito significativo para un producto relativamente nuevo en el mercado empresarial. La Amy Hood, vicepresidenta ejecutiva y CFO de Microsoft, destacó que este número refleja la confianza de los clientes en la capacidad de la empresa para impulsar su transformación con IA. El crecimiento de los ingresos del Microsoft 365 commercial cloud fue del 17% año contra año, demostrando que el producto está capturando una parcela substancial de la demanda de IA en el entorno corporativo.
La reestructuración del reporting financiero de Microsoft también merece atención. Para reflejar mejor cómo el negocio opera y cómo los recursos se asignan, la empresa actualizó su sistema de reportes para reflejar la realidad operacional. Este cambio refleja un patrón creciente en empresas de tecnología que buscan mayor transparencia para inversores a medida que los ingresos de IA pasan a representar una porción cada vez mayor de las ganancias totales.
La acción de Microsoft subió un 4% en la sesión posterior al mercado tras los resultados, reflejando la recepción positiva de los inversores al desempeño del Azure. El stock ya había tenido un desempeño notable a lo largo del año fiscal, contribuyendo a la valoración de la empresa más allá de marcos históricos.
Mientras tanto, otras divisiones de Microsoft enfrentan desafíos. Los ingresos de Windows OEM y dispositivos cayeron un 22% año contra año, afectados por el fin del soporte del Windows 10 durante el año anterior, agotamiento de stocks de los OEM y un mercado de PCs en declive — el sector global de PCs cayó un 20% en el tercer trimestre, según datos de envíos. Esta caída contrasta fuertemente con la expansión del segmento cloud, destacando la transformación estructural que Microsoft está ejecutando: de una empresa que históricamente dependía de licencias de software a una dependiente de servicios cloud y suscripciones de IA.
Los analistas del mercado observan que la combinación de fuerte crecimiento en cloud con los ingresos recorde de OpenAI crea un perfil financiero único en el mercado. Microsoft no solo vende infraestructura de IA a terceros — a través del Azure — sino que también captura valor directamente de la cadena de valor de la IA por medio de su relación con OpenAI. Esta dualidad posiciona a la empresa de forma singular en el ecosistema tecnológico global.
La pregunta que queda: a medida que OpenAI continúa su trayectoria hacia su IPO y eventualmente se vuelve independiente en el mercado de valores, cuánto de esos 40.000 millones de dólares anuales podrá mantener Microsoft? O el fin de la asociación exclusiva marcará el inicio de una competencia abierta que redefinirá las dinámicas de poder del sector? El próximo trimestre debe traer respuestas más claras sobre la evolución de esta relación, que se convirtió en uno de los elementos más fascinantes de la industria tecnológica contemporánea.
Fuentes: The Verge, TechCrunch, CNBC
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