OpenAI negocia nueva ronda de US$ 30 mil millones con valoración de US$ 1,25 billones antes de la OPI
OpenAI se encuentra en las fases finales de una ronda de financiación que podría alcanzar los US$ 30 mil millones, con una valoración pre-dinero de US$ 1,25 billones, según personas familiarizadas con el asunto que solicitaron anonimato por la confidencialidad de las negociaciones. La ronda, liderada por el fondo Coatue y por inversores de los Emiratos Árabes Unidos (EAU), sería una etapa puente antes de una Oferta Pública Inicial (OPI) prevista para 2027.
La valoración de US$ 1,25 billones no incluye el capital que se está levantando — lo que elevaría la valoración post-dinero a unos US$ 1,28 billones. De concretarse, la transacción convertiría a OpenAI en la empresa privada mejor valorada de la historia, superando el récord anterior de US$ 1,09 billones detentado por Saudi Aramco tras su participación minoritaria en Aramco Oil Company (AOCO) en 2016.
De US$ 1,4 billones a US$ 1,25 billones: qué cambió
La ronda actual representa un retroceso respecto a las negociaciones del mes pasado, cuando Bloomberg y Reuters informaron que la empresa buscaba levantar US$ 30 mil millones con una valoración de US$ 1,4 billones. La bajada a US$ 1,25 billones refleja una combinación de volatilidad de los mercados tecnológicos, el aumento de los tipos de interés y la hesitación de algunos inversores ante los gastos cada vez mayores en infraestructura.
OpenAI ya ha anunciado que espera gastar aproximadamente US$ 600 mil millones en infraestructura de computación hasta 2030. Esta perspectiva de gastos masivos coloca una presión adicional sobre los inversores, que ahora exigen no solo crecimiento de ingresos, sino una trayectoria sostenible de rentabilidad.
Ingresos, rentabilidad y el reto del crecimiento
Según la CNBC, OpenAI opera con unos ingresos anualizados de alrededor de US$ 50 mil millones, cifra que debería alcanzar los US$ 70 mil millones para finales de 2026, impulsada por el lanzamiento del modelo GPT-6 Astra. La empresa también está en negociaciones comerciales paralelas para garantizar capacidad de computación adicional junto a los EAU — una estrategia que combina inversión de capital con infraestructura física.
El modelo de negocio de OpenAI depende fuertemente de la venta de acceso a sus modelos vía API y de licencias empresariales. Con ChatGPT alcanzando cientos de millones de usuarios activos y la expansión de productos como Canvas, Code Interpreter y el nuevo sistema de agentes, los ingresos por suscripción y uso han crecido a un ritmo sin precedentes en el sector del software.
Aún así, la presión viene de dos lados. Por un lado, competidores como Google (Gemini), Microsoft (modelos vía parceria con OpenAI, pero también con los propios) y Anthropic ofrecen alternativas que reducen la dependencia exclusiva de OpenAI. Por otro, la caída de precios de los modelos — práctica que beneficia a los clientes, pero que presiona los márgenes — también señala que el mercado de IA se está commoditizando en las capas básicas.
La sombra de Anthropic: una carrera por capital y timing
El timing de la ronda OpenAI no es casualidad. Anthropic, su rival directa, está preparada para realizar su propia OPI en mitad de noviembre, con una valoración que varía entre US$ 1,5 billones y US$ 2 billones, según Reuters. Anthropic reportó ingresos en el tercer trimestre de US$ 16,8 mil millones — un aumento del 45% respecto al trimestre anterior — pero con crecimiento desacelerado en comparación con los US$ 11,6 mil millones del segundo trimestre.
Anthropic también reportó rentabilidad ajustada y ya había archivado documentación confidencial de OPI junto al SEC en junio. El CEO Dario ha enfatizado la seguridad en IA como diferenciador competitivo, mientras OpenAI apuesta por escala, velocidad e integración con agentes autónomos.
La competencia por inversores entre ambas empresas es directa — comparten el mismo grupo de fondos soberanos, gestoras de recursos e inversores institucionales. El primero en entrar al mercado establece la referencia de precio para el otro, y el costo de entrar después puede ser significativamente mayor si el mercado se vuelve negativo.
Qué observar
Los inversores de OpenAI recibieron un plazo interno: las firmas deben finalizarse para finales de la próxima semana. Pero los términos aún están en negociación, lo que significa que la valoración final y el tamaño de la ronda pueden cambiar.
OpenAI archivó documentación confidencial de OPI en junio. La CFO Sarah Friar informó a los empleados en agosto de que la listagem pública ocurriría en 2027, mientras el CEO Sam Altman expresó cautela sobre las condiciones del mercado. La diferencia entre lo que Friar dice internamente y lo que Altman comunica públicamente refleja la tensión entre la urgencia operacional de la empresa y la prudencia de defender una valoración ante el mercado.
Con los dos principales laboratorios de IA del mundo corriendo por capital en timelines superpuestas, lo que está en juego va mucho más allá de una ronda de financiación. Es una prueba de cuál compañía puede atraer y retener inversores en un ciclo de gastos que supera los US$ 600 mil millones, y de qué modelo — agentes autónomos enfocados en escala (OpenAI) o seguridad como ventaja competitiva (Anthropic) — resultará sostenible cuando el dinero del mercado público finalmente entre.
Fuentes: CNBC, TechCrunch, CryptoBriefing
✓ Fuentes independientes cruzadas y verificadas antes de la publicación
