OpenAI cruzó una marca que parecía intocable hace dos años: 10 mil millones de dólares de ingresos en un solo trimestre. En los tres meses finalizados en septiembre, el valor subió casi un 50% con respecto al trimestre anterior—cuando la empresa reportó 6,7 mil millones de dólares—y casi se triplicó interanualmente. Durante una llamada con inversores el 10 de noviembre, la directora financiera Sarah Friar calificó el resultado como un "trimestre espectacular" y situó la tasa de ingresos anualizados en cerca de 50 mil millones de dólares.
La historia que este número oculta, sin embargo, es más compleja. OpenAI no solo duplicó su negocio corporativo trimestralmente, sino que también logró una división equitativa 50/50 entre ingresos corporativos y de consumidor. Esa división igualitaria marca un punto de inflexión: la empresa, que comenzó como una herramienta de chat para consumo masivo, ahora depende tanto de empresas como de individuos para generar efectivo. La justificación de ese equilibrio es que productos como Codex, soluciones de ciberseguridad y la plataforma Dots (agente corporativo) están impulsando la adopción B2B con una intensidad que pocos preveían cuando las suscripciones de ChatGPT eran la única métrica que importaba.
El consumidor, sin embargo, no dejó de crecer. Las ventas de consumidor avanzaron un 20% en el trimestre, las suscripciones pagadas superaron los 100 millones y ChatGPT registró 1,2 mil millones de usuarios activos semanales. Ese número de usuarios es colosal—pero el mercado ya sabe que la gran mayoría de esos 1,2 mil millones usan planes gratuitos o de bajo costo. El pulso que realmente mueve los ingresos es el corporativo: allí fue donde ocurrió el crecimiento del 50%, no en las suscripciones de 20 dólares mensuales que sostuvieron a la empresa en sus primeros años.
El otro lado de la moneda son las pérdidas. La pérdida operativa bruta creció de 10,1 mil millones en el segundo trimestre a 10,9 mil millones en el tercero. El número absoluto aumentó. Lo que mejoró, no obstante, fue el margen operativo ajustado, que se estrechó de -150% a -109%. En otras palabras, por cada dólar ganado, OpenAI perdía cerca de 1,09 dólares, frente a 1,50 del trimestre anterior. Es un indicador de que la eficiencia operativa está mejorando—los ingresos están creciendo más rápido que el costo—pero el abismo entre ingresos y beneficio sigue siendo enorme. El costo de mantener centros de datos, comprar GPUs y pagar ingenieros continúa superando con creces el efectivo que entra.
La cronología de los números añade otra capa. Las cifras se revelaron la misma semana en que Anthropic inició su gira de IPO, presentando una tasa de ingresos anualizados de 81 mil millones y buscando una valoración de hasta 1,4 billones. OpenAI se está preparando para un IPO en 2027, retrasado después de la ronda de financiación de 11 mil millones, pero la comparación con el rival inevitablemente dominará cualquier análisis de inversores. Anthropic reportó 17 mil millones de dólares de ingresos en el mismo trimestre, casi el doble del OpenAI.
La diferencia en el cálculo de ingresos entre ambas empresas—Anthropic incluye ventas de socios de cloud mientras OpenAI no—significa que la brecha real puede ser menor de lo que los números brutos sugieren. Aun así, el desempeño del OpenAI demuestra que el modelo de monetización corporativo está funcionando: el crecimiento se aceleró de 18% en el segundo trimestre a casi 50% en el tercero, una señal de que la empresa logró revertir la estancación que la afectó a principios de 2026.
La verdadera pregunta es si la mejora del margen será suficiente para convencer a los inversores de inyectar más capital en un mercado donde la quema de efectivo es tan agresiva como la generación de ingresos—y si el camino hacia la rentabilidad final depende de mantener este ritmo de crecimiento o de recortar costos en áreas que OpenAI aún no ha tocado.
Fuentes: Bloomberg, TechCrunch, Dealroom News, Gulf News
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