OpenAI prepara IPO para 2027 enquanto receita empresarial ultrapassa a consumer

Em abril de 2026, a maioria da receita da OpenAI já vinha de clientes empresariais. O presidente Greg Brockman fez a declaração ao jornal Wall Street Journal durante uma conferência em Napa, Califórnia, e foi o comentário mais direto já feito pela empresa sobre planos de abrir no mercado de capitais.

A transformação em curso

A OpenAI estava em uma posição delicada no início de 2026. Os primeiros dois trimestres foram "bastante difíceis", admitiu Brockman. A empresa nem sequer estava na conversa quando se tratava de agentic coding — um espaço que a Anthropic dominou com o Claude Code. "Tínhamos o Codex, mas ninguém estava falando sobre isso", disse Brockman. "Acho que apenas mantivemos a cabeça baixa e executamos."

A virada veio no terceiro trimestre. A receita anualizada da empresa cresceu 70% trimestralmente, um ritmo que ela não registrava desde meados de 2025. A responsabilidade pela mudança é clara: o segmento empresarial da OpenAI dobrou de tamanho. Onde antes os clientes corporativos respondiam por cerca de 30% das vendas, agora a maioria da receita vem de empresas. "No ano passado, ainda não estávamos realmente no jogo empresarial. Éramos percebidos como uma empresa de consumidor, mas hoje está completamente diferente", explicou Brockman.

Os números por trás do anúncio

A OpenAI já havia dito que não abriria no mercado em 2026, citando preocupações com segurança de IA e a adaptação para sistemas cada vez mais capazes. Mas os números estão se aproximando do patamar necessário para uma avaliação convincente no mercado público. Em setembro de 2026, a receita anualizada da empresa já ultrapassava US$ 50 bilhões. Desde então, o crescimento continuou — a taxa de receita anualizada tem subido consistentemente, com a empresa mirando pelo menos US$ 70 bilhões até o fim do ano.

A rodada de captação atual começou com um alvo de US$ 30 bilhões e avaliação de US$ 1,4 trilhão. Investidores, porém, resistiram ao preço. O alvo foi cortado para US$ 20 bilhões e a avaliação para US$ 1,25 trilhão. Até o momento, a empresa já angariou cerca de US$ 11 bilhões em compromissos — bem abaixo do alvo inicial. A OpenAI agora busca capital adicional junto a family offices e investidores de alto patrimônio, num esforço para fechar a rodada antes do IPO.

A concorrência com a Anthropic

A pressa da OpenAI em se preparar para o mercado público tem um motivo claro: a Anthropic. A concorrente deve abrir no mercado ainda este ano, numa oferta que pode valora-la em mais de US$ 2 trilhões. A Anthropic já tinha uma vantagem no segmento empresarial, especialmente em ferramentas de codificação e produtividade. A OpenAI, por sua vez, está apostando pesado no Codex e nas integrações corporativas — o JP Morgan Chase é um dos últimos grandes contratos anunciados.

Brockman também tocou em questões mais amplas sobre segurança e regulamentação de IA. Em outubro, ele assinou um pacto de segurança assinado pela empresa e doou US$ 25 milhões para grupos que defendem regras federais claras. O comentário de que "nunca se sentiu tão confiante" sobre o que a empresa está fazendo, porém, contrasta com o cenário de ceticismo crescente no mercado sobre a sustentabilidade dos investimentos maciços em infraestrutura de IA.

O que esperar

A declaração de Brockman não é um anúncio formal de IPO. Não há data definida, nem bolsa, nem tamanho da oferta. Mas é o sinal mais claro de que a OpenAI quer ser julgada como uma empresa de software, não como um aplicativo de consumo. Para o mercado, a questão central será se a avaliação de US$ 1,25 trilhão consegue sustentar o múltiplo de vendas que os investidores privados aceitaram — e se a concorrência com a Anthropic e outras empresas de IA não compromete a receita antes que a ação seja lançada.

Fontes: TechCrunch, CNBC, CoinDesk

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