SoftBank perde US$ 3,7 bilhões em turbinas a gás — o teto da aposta na energia para IA

A aposta mais cara de Masayoshi Son na infraestrutura energética da inteligência artificial acabou em perda de US$ 3,7 bilhões. A SoftBank cancelou reservas de turbinas a gás no valor de bilhões de dólares após superar suas necessidades reais, expondo uma verdade incômoda: mesmo com trilionários dispostos a apostar bilhões, o mercado de energia para data centers tem limites que ninguém conseguia medir com precisão.

A aposta de Son

Em 2024 e 2025, a SoftBank, por meio de sua subsidiária SB Energy, realizou reservas de mais de 13 gigawatts (GW) de capacidade de turbinas a gás com fabricantes como a GE Vernova. O objetivo era garantir suprimento de energia para seus data centers nos Estados Unidos — em particular, um projeto de 9,2 GW no Ohio vinculado ao investimento de US$ 64,6 bilhões da SoftBank na OpenAI.

O problema era simples: as listas de espera por turbinas se estendiam até o início da década de 2030. Para garantir equipamentos, a SoftBank precisava reservar muito antes do que efetivamente precisava. Peter Gardett, CEO da Noreva, explicou à TechCrunch que "a SB Energy não tinha outra opção a não ser reservar mais turbinas do que precisava se quisesse obter equipamentos imediatamente". A empresa acabou reservando quase 50% mais do que o necessário.

O que começou como estratégia defensiva de suprimento transformou-se em uma aposta de mercado: Masayoshi Son vislumbrou a possibilidade de que, se a indústria de IA precisasse de energia para data centers, teria que vir a ele. A SoftBank usaria seu capital massivo — havia investido US$ 30 bilhões na OpenAI em fevereiro de 2025 e planejado gastar US$ 33 bilhões em uma usina de gás de 9,2 GW — para controlar uma parcela significativa do mercado de energia para data centers.

O que aconteceu

Em novembro de 2026, a SoftBank anunciou um prejuízo trimestral de ¥1,12 trilhão (US$ 7 bilhões), sendo mais da metade — US$ 3,7 bilhões — ligado às turbinas a gás. O write-down se compõe de US$ 2,85 bilhões em pagamentos adiantados não reembolsáveis e US$ 0,88 bilhão em modificações e rescisões contratuais. Ao longo de 18 meses, a subsidiária Silver Bands 7 LLC havia pago ¥1,50 trilhão (US$ 9,48 bilhões) em adiantamentos para equipamentos.

A SoftBank negou qualquer inadimplência após Elon Musk afirmar publicamente, em 6 de novembro, que "a SoftBank está inadimplente com suas ordens de turbinas". A empresa afirma que o projeto Ohio segue em frente e está conduzindo uma "reavaliação minuciosa", segundo o CFO Yoshimitsu Goto.

O impacto foi imediato: ações da GE Vernova e da Bloom Energy caíram após o anúncio, e o mercado de turbinas de energia para data centers entrou em um período de incerteza sobre a demanda real.

O que a perda revela

A perda de US$ 3,7 bilhões da SoftBank é um caso de estudo sobre os riscos ocultos da corrida por infraestrutura de IA. Há três lições principais.

Primeiro: a energia é o gargalo invisível da IA. Todos os olhos estão nos chips — NVIDIA, TSMC, o TPU 8x — mas a energia necessária para alimentar esses chips é um gargalo ainda mais crítico. Turbinas a gás levam anos para serem entregues. Conectar-se à rede elétrica também. A SoftBank descobriu na pele que garantir energia é tão difícil quanto garantir hardware de computação.

Segundo: o mercado de energia para IA tem um teto de preço. A SoftBank descobriu que, ao reservar 50% mais do que precisava, parte dessa reserva se tornou desnecessária quando as especificações do projeto foram revisadas. Isso indica que outros desenvolvedores podem estar fazendo o mesmo cálculo: reservar mais do que se precisa para garantir equipamentos, e depois cancelar o excesso. Se a demanda real por turbinas a gás for menor do que o SoftBank esperava, o mercado pode se contrair de forma mais abrupta do que os analistas preveem.

Terceiro: a alternativa à energia dedicada pode estar se aproximando. Brent Nelson, diretor sênior da Ascend Analytics, observou na Equity podcast que, para a maioria dos data centers, conectar-se à rede elétrica — ainda que com capacidade menor — combinada com sistemas grandes de baterias para cobrir picos de demanda, pode ser mais eficiente do que construir usinas de gás dedicadas. A energia solar e eólica, cada vez mais barata, combinada com armazenamento, pode oferecer uma alternativa viável que os promotores de usinas a gás superestimaram.

O que vem a seguir

A SoftBank ainda é um dos maiores investidores em infraestrutura de IA do mundo. Seus US$ 64,6 bilhões na OpenAI representam 13% da empresa. O projeto Ohio de 9,2 GW segue em frente. Mas a perda de US$ 3,7 bilhões serve como um sinal de alerta: mesmo trilionários podem subestimar a complexidade de construir a infraestrutura que alimenta a revolução de IA.

A pergunta que fica é se a SoftBank será a última a descobrir esse teto ou se marcas maiores da indústria ainda estão prestes a descobrir o mesmo limite.

Fontes: TechCrunch, CNBC, Bloomberg

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