La energía geotérmica de próxima generación, que durante décadas fue considerada prometedora pero inviable comercialmente, finalmente está escalando — y la inteligencia artificial es el motor de este regreso. Fervo Energy, empresa de Houston especializada en sistemas geotérmicos mejorados (EGS, por sus siglas en inglés), anunció en su informe del tercer trimestre que ahora cuenta con US$ 11.900 millones en ingresos contratados, un salto enorme comparado con los US$ 7.200 millones del trimestre anterior. Este número no es solo un indicador financiero: es la prueba concreta de que el modelo de negocio que Fervo construyó alrededor del proyecto Cape Station, en Utah, se está confirmando ante inversores y compradores de energía.
Lo que hizo posible este momento es una convergencia entre dos tendencias que, hace dos años, parecían desencontradas. Por un lado, los hyperscalers — Google, Meta, Amazon, Microsoft — están en un ritmo de expansión de centros de datos sin precedentes, impulsados por la carrera de infraestructura de IA. Por otro, la restricción de energía en las regiones donde estos centros de datos pueden construirse se ha convertido en un cuello de botella crítico. La red eléctrica existente no puede seguir el ritmo con el que las empresas de tecnología quieren añadir capacidad de procesamiento, y la alternativa — esperar nuevas líneas de transmisión — puede llevar más de una década. En este escenario, la geotermia de próxima generación apareció como una solución que combina disponibilidad constante, bajo impacto de emisiones y, cada vez más, un costo por kilovatio competitivo.
Fervo no es la única empresa en este espacio — Ormat Technologies, operadora tradicional de geotermia que desde hace 60 años planta convencionales en el Oeste de Estados Unidos, también hizo una pivotación agresiva hacia el mercado de IA. Pero Fervo es la que más se destaca en la narrativa actual porque su proyecto Cape Station es el mayor ejemplo de geotermia mejorada ya construido en escala comercial. El local, en Beaver County, Utah, tiene un potencial estimado de 8,4 gigavatios de electricidad — el doble de lo que los expertos inicialmente proyectaron. El proyecto consiste en múltiples unidades de generación llamadas "GeoBlocks", cada una capaz de producir entre 33 y 50 megavatios. Están diseñadas para ser entregadas en fases, lo que significa que un centro de datos puede comenzar a operar con un bloque y expandirse conforme más GeoBlocks se vuelven operacionales. Es, esencialmente, la versión energética del concepto "infrastructure as code": construya lo necesario, escale incrementalmente.
La relación entre Fervo y Google es el corazón de este modelo. El acuerdo de compra de energía (PPA) firmado en septiembre de 2026 para 396 megavatios — apodado internamente como "Cape Google 400" — es el mayor PPA geotérmico jamás firmado. El proyecto debe entrar en operación comercial en tres etapas a partir del tercer trimestre de 2028. El contrato permite que Google no solo consuma la energía generada, sino que revenda el excedente a otros clientes, transformando la operación en un activo de infraestructura energética compartida. Como parte del acuerdo, Google tiene la opción de expandir su cuota de hasta 600 MW adicionales, lo que eleva el total a casi 1 gigavatio hasta junio de 2030.
Lo que llama la atención no es solo el tamaño, sino la evolución del costo. La primera fase del Cape Station costó US$ 7.000 por kilovatio de capacidad. Para el proyecto Google, Fervo ya redujo a US$ 5.500 por kilovatio. La empresa define como meta a largo plazo llegar a US$ 3.000 por kilovatio — parámetro que, con subsidios fiscales existentes, equivaldría al costo de una planta de gas natural alimentada con combustible a US$ 6 por millón de BTUs. Si la meta se alcanza, la geotermia mejorada tendría una ventaja estructural sobre el gas natural en un mercado donde la volatilidad del precio del combustible fósil es una variable crónica.
Para contextualizar, la geotermia recibió solo US$ 22 millones en financiamiento global en 2018, según la Agencia Internacional de Energía. Hoy, empresas como Fervo están operando con presupuestos que ya superan los US$ 200 millones por trimestre en gastos de capital. Ormat, por ejemplo, reportó gastos de capital de US$ 226,5 millones en el segundo trimestre de 2026, más que el doble de los US$ 108 millones del mismo período del año anterior. Es un crecimiento exponencial en un sector que, por décadas, operó en escala modesta y predecible.
Pero la transición no está exenta de riesgos. Fervo terminó el trimestre con una pérdida operativa de US$ 43,7 millones, lo que le obliga a mantener una disciplina financiera rigurosa mientras escala. La empresa posee US$ 1.900 millones en caja y US$ 301,6 millones en deuda a largo plazo — suficientes para dar un impulso sólido, pero no para cubrir errores de proyecto. La geotermia mejorada depende de perforación en profundidades y temperaturas que, en muchos casos, representan fronteras del conocimiento técnico: cada nuevo pozo exige aprendizaje sobre las condiciones locales, y la tasa de éxito aún no es perfecta. Fervo admite abiertamente que las primeras perforaciones alcanzaron temperaturas menores de lo esperado, lo que forzó ajustes en el diseño de los GeoBlocks.
Más allá de los desafíos técnicos, hay una competencia silenciosa pero feroz con otras fuentes de energía de base. La energía nuclear, por ejemplo, está siendo revisada como alternativa de generación limpia y constante — OpenAI anunció la construcción de una planta nuclear dedicada a sus centros de datos, y la empresa de energía TeraWulf expandió su capacidad de computación con energía nuclear. El gas natural, aunque con emisiones significativas, sigue siendo la fuente más rápida de colocar en operación, con turbinas disponibles en cuestión de meses, no de años. La propia Anthropic, una de las principales empresas de IA del mercado, firmó recientemente un acuerdo de US$ 3.400 millones para comprar turbinas de gas natural en vez de esperar la fila de suministro de equipos, lo que muestra que, a corto plazo, el gas sigue siendo la vía más rápida. La geotermia necesita convencer a los inversores de que la inversión de capital más pesada al inicio vale la pena por la estabilidad y las emisiones cero a lo largo de décadas.
Lo que Fervo demuestra es que la transición energética de la IA no será conducida por una sola fuente. Será un mix complejo de nuclear, gas natural, solar, eólico y geotermia — cada uno ocupando su lugar en la estrategia energética de los hyperscalers. La geotermia se posiciona como la energía de base constante, la que no depende de condiciones climáticas ni de ciclos de combustible. Si el costo por kilovatio sigue bajando en la velocidad que Fervo proyecta, este sector puede dejar de ser una niche de inversores dedicados al clima para convertirse en un pilar de la infraestructura de IA global.
La pregunta que queda es si esta curva de caída de costos se mantiene cuando comience la construcción en escala real, o si los desafíos de ingeniería que ya aparecieron en los primeros GeoBlocks se multiplicarán a medida que el proyecto se expanda a 8,4 gigavatios. Lo que se puede afirmar con seguridad es que la geotermia — durante décadas una opción de energía "casi ahí" — finalmente encontró su momento. Lo que queda por saber es si puede mantener la velocidad necesaria para llegar antes del horizonte de 2030, cuando la mayoría de los centros de datos planificados necesiten estar operando.
Fuentes: TechCrunch, Fortune, Energy Monitor
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