La apuesta de Masayoshi Son era lo suficientemente ambiciosa como para merecer un caso de estudio en estrategia corporativa: desplegar el efectivo del SoftBank para asegurar, antes que cualquier competidor, la capacidad de fabricación de turbinas de gas natural que alimentarían la próxima generación de centros de datos de inteligencia artificial. En lugar de un golpe maestro, se tradujo en una pérdida contable de 3.700 millones de dólares.
En el segundo trimestre fiscal del SoftBank (finalizado el 30 de septiembre de 2026), el conglomerado japonés anunció una pérdida neta de 1,12 billones de yenes — aproximadamente 7.000 millones de dólares — su primera pérdida trimestral en casi dos años. Pero el número que captó la atención del mercado no fue el resultado combinado de la división de inversiones, sino más bien un ítem específico dentro de él: una depreciación de 3.700 millones de dólares en equipos de generación de energía para centros de datos que el SoftBank ya había pedido y prepagado, pero que ahora ya no pretendía utilizar.
La historia comienza en 2025, cuando la escasez de turbinas de gas alcanzó un punto crítico. Los fabricantes, liderados por GE Vernova, tenían listas de pedidos que se extendían hasta la década de 2030. Los centros de datos de IA necesitaban energía — mucha más energía de la que cualquier red eléctrica convencional podía entregar en los plazos esperados — y la respuesta inmediata del sector fue recurrir a la generación propia en el sitio. El SoftBank vio una oportunidad e ingresó con agresividad inusual para un inversor.
A través de su subsidiaria Silver Bands 7, vinculada al segundo Fondo Vision, el SoftBank se comprometió con más de 13 gigavatios de capacidad de turbinas de gas entre finales de 2025 y principios de 2026. El valor total de los pagos anticipados alcanzó 9.480 millones de dólares. De estos, aproximadamente 9,2 GW estarían destinados a una planta de gas natural en el condado de Pike, Ohio, diseñada para alimentar el centro de datos de OpenAI — parte del proyecto Stargate, que ya ha recibido 64.600 millones de dólares de inversión del propio SoftBank. Los 4 GW restantes supuestamente se reasignaron a otros proyectos.
Pero la realidad del mercado cambió. A medida que los primeros centros de datos de IA entraron en funcionamiento, sus operadores comenzaron a comprender mejor qué era realmente necesario para mantenerlos funcionando. La premisa de que la generación de gas en el sitio era la solución más rápida y confiable comenzó a ser cuestionada. Los datos reales de consumo revelaron que la demanda de energía variable de las cargas de entrenamiento e inferencia de IA podía gestionarse de manera más eficiente con conexiones a la red de menor tamaño combinadas con sistemas de almacenamiento en batería a gran escala — una arquitectura que permite compensar los picos de demanda y responder a las solicitudes de las distribuidoras para reducir el consumo durante períodos de restricción.
Este cambio de perspectiva fue suficiente para que el SoftBank reevaluara su portafolio de proyectos. Parte de los 13 GW pedidos ya no eran necesarios. La empresa registró una pérdida de 3.700 millones de dólares en depósitos no reembolsables y pagos anticipados, y permanece con 6.600 millones de dólares en contratos de equipos que aún pretende utilizar o transferir. Pero la mera existencia de esta pérdida — mayor que todo el acuerdo que Anthropic firmó con OnePWR por 1,7 GW de generadores — envió una señal clara al sector.
La implicación no es que la demanda de energía para centros de datos haya disminuido. Por el contrario: BloombergNEF proyectó, en un informe publicado el mismo día de la noticia, que la demanda global de electricidad de los centros de datos debería casi cuadruplicarse, alcanzando 2.354 teravatios-hora para 2035. La firma registró 181 GW de generación de gas natural anunciada como complemento a centros de datos, más del 90% en Estados Unidos.
Lo que revela la pérdida del SoftBank es que el camino elegido para atender esta demanda — la generación en el sitio con turbinas de gas — puede no ser la vía más eficiente ni la más rentable a largo plazo. Brent Nelson, director gerente senior de mercados y estrategia en Ascend Analytics, señaló en una entrevista con el podcast Equity de TechCrunch que las turbinas de gas, a pesar de ser familiares, conllevan riesgos específicos: el suministro puede cortarse durante el invierno, cuando la demanda residencial y comercial por gas natural alcanza el pico. Los centros de datos no pueden simplemente encender y apagar su carga de alimentación como un edificio comercial.
Además, el mercado de turbinas de gas sigue estando extremadamente apretado. GE Vernova registró 36,7 GW de nuevos pedidos en el tercer trimestre de 2026, frente a 19,6 GW en el mismo período del año anterior. La fila de entrega, combinada con la escasez de transformadores y otros componentes críticos, significa que la propia solución que los centros de datos buscan para evitar los retrasos de la red enfrenta cuellos de botella paralelos.
Otro factor que el SoftBank probablemente no anticipó al hacer su apuesta fue el impacto de las elecciones intermedias estadounidenses de 2026. Varias regiones donde proyectos de centros de datos estaban en curso — incluyendo partes de Texas y Ohio — aprobaron referéndums contra centros de datos y nuevas restricciones regulatorias. Mientras el CFO Yoshimitsu Goto se negó a comentar sobre el impacto electoral durante la llamada de resultados, el contexto político puede haber influido directamente en la decisión de cancelar parte de los pedidos.
¿Qué se sigue de aquí? La respuesta más probable, según analistas, es que el SoftBank no será la última empresa en reevaluar sus propios pedidos de equipos. La estrategia de bloquear equipos de largo plazo con años de antelación se ha vuelto común entre desarrolladores de centros de datos — y es casi seguro que otras empresas estén pasando por el mismo proceso de revisión.
La pregunta crucial que permanece no es si la IA continuará requiriendo más energía — la respuesta ya está escrita en los números de BloombergNEF — sino qué infraestructura energética será capaz de atender esta demanda de forma confiable, sostenible y económicamente viable. El SoftBank apostó por la respuesta equivocada, al menos por ahora. El mercado de energía de la era de la IA todavía se está construyendo, y cada error de 3.700 millones de dólares sirve como un recordatorio costoso de que los fundamentos físicos aún no se han resuelto.
Fuentes: TechCrunch, CNBC, Bisnow, BloombergNEF
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