Sahir Raoof não é novo no mundo de investimentos em biotecnologia. Antes de fundar a Proximal Ventures em 2026, ele foi o primeiro funcionário comercial e vice-presidente de Desenvolvimento de Negócios da Iterative Health, construiu parcerias de pesquisa em biotecnologia na Flatiron Health — adquirida pela Roche — e cobriu biotech e serviços farmacêuticos terceirizados no J.P. Morgan. Essa trajetória, que atravessa investimento, operação e banco de investimento no setor de saúde, é exatamente o que ele emprega agora no primeiro fundo da Proximal: um fundo de $27,5 milhões, acima do alvo inicial de $25 milhões, dedicado a startups na interseção entre inteligência artificial e ciências da vida.
Anunciado em 10 de novembro, o Proximal Ventures Fund I se concentra em estágios iniciais — pre-seed e seed — com cheques típicos entre $500 mil e $1,5 milhão por empresa. Ao contrário de muitos fundos generalistas que se posicionam como "AI-first" mas acabam espalhando capital por setores diversos, a Proximal é intencionalmente hiperespecializada. O fundo cobre toda a cadeia de valor farmacêutica: desde a descoberta computacional de moléculas até desenvolvimento clínico, manufatura e acesso ao mercado. A tese é simples, mas ambiciosa: a IA pode acelerar cada etapa do processo de trazer medicamentos aos pacientes, e o setor precisa de capital direcionado para construir a infraestrutura que sustentará essa transformação.
Desde o fechamento do fundo, a Proximal já alocou capital em seis empresas. A mais visível é a ChronicleBio, co-fundada por Fidji Simo — ex-executiva da OpenAI que deixou a empresa de IA generalista para seguir um caminho mais concreto na interseção entre dados e biologia. O portfólio, contudo, só começou a se formar. Raoof diz ao Scrip que a intenção é investir em cerca de 20 startups ao longo da vida do fundo, focando em plataformas habilitadas por IA que podem encurtar os tempos de desenvolvimento em todas as fases.
A estrutura de governança do fundo é outro indicador do que a Proximal busca oferecer. Os fundadores das startups não recebem apenas capital — recebem acesso a um conselho consultivo composto por figuras como Amy Abernethy, ex-comissionada principal adjunta da FDA, e Kim Branson, Chief AI Officer da GSK. A lógica não é apenas conectar startups a investidores, mas antecipar barreiras regulatórias e validar modelos de negócio com executivos farmacêuticos antes mesmo da empresa ser constituída.
Mas o contexto macro é tão importante quanto a tese do fundo. O mercado de descoberta de fármacos com IA cresceu de aproximadamente $1,54 bilhão em financiamento revelado em 2024 para $1,84 bilhão em 2025, e já ultrapassou $2,4 bilhões no primeiro semestre de 2026. O problema é que esse crescimento é enganoso: a Isomorphic Labs, braço de AI drug discovery do DeepMind/Alphabet, representou cerca de 87% do financiamento total em estágios iniciais em 2026. Isso significa que, embora os números agregados sejam impressionantes, a maioria dos fundos menores e das startups em estágio muito inicial continua enfrentando dificuldades para levantar capital.
Essa concentração extrema de capital explica parte da estratégia da Proximal. Raoof admite explicitamente que "as maiores oportunidades estão em áreas que historicamente atraíram menos investimento de venture capital" — ou seja, não a descoberta de moléculas em si, mas tudo o que vem depois: tradução clínica, validação regulatória, otimização de fabricação e comercialização. É uma tese de mercado que muitos investidores de stage inicial ignoraram por acreditar que a inovação estaria concentrada nos modelos de IA puro.
Os dados de adoção pela indústria farmacêutica grande sustentam a convicção. Parcerias de IA para descoberta de fármacos saltaram de 84 em 2024 para 114 em 2025, um aumento de 36%, e o valor potencial dos deals pulou de $11,8 bilhões para $43,4 bilhões no mesmo período. A Lilly e a Nvidia anunciaram um compromisso conjunto de até $1 bilhão ao longo de cinco anos para um laboratório de descoberta de fármacos com IA que combina pesquisadores, computação, robótica e experimentação automatizada. A Schrödinger, uma das plataformas de tools de descoberta computacional mais estabelecidas, viu demandasteady por seus softwares.
O que a Proximal tenta resolver, nesse contexto, é o chamado "vale da morte" do desenvolvimento de fármacos. A IA consegue, cada vez mais, prever propriedades moleculares, otimizar potenciais candidatos e reduzir o tempo até os primeiros ensaios clínicos — mas a distância entre um bom candidato em silico e um medicamento aprovado clinicamente permanece enorme. A taxa de sucesso em Fase I para moléculas descobertas com IA é estimada em 80% a 90%, contra uma taxa de sucesso típica de 3% para todos os medicamentos que chegam à Fase III. O gargalo não está mais na descoberta inicial, mas na tradução: validação de alvos biológicos, desenhos de ensaios clínicos, interpretação de dados pré-clínicos e, sobretudo, navegação regulatória.
Há também um risco que a Proximal não consegue evitar: a reestruturação que afetou a BenevolentAI, que interrompeu investimentos em seu programa BEN-2293 após a droga atingir objetivos de segurança na Fase IIa mas falhar em produzir eficácia suficiente. O caso ilustra um padrão recorrente na área — a IA consegue modelar propriedades físico-químicas e de segurança com crescente precisão, mas a complexidade biológica subjacente, especialmente em mecanismos de ação nova, ainda desafia até os melhores modelos.
O que a Proximal está fazendo, na prática, é apostar que o próximo ciclo de inovação em IA e saúde não será liderado por plataformas de descoberta de moléculas, mas por empresas que constroem as ferramentas de infraestrutura que conectam a descoberta ao paciente. É uma aposta de que o capital de venture capital vai, finalmente, olhar para além do que é sexy e ir para o que é necessário.
A pergunta que fica é se um fundo de $27,5 milhões será suficiente para provar que essa tese está certa — ou se o mercado precisará de escala maior para convencê-lo.
Fontes: Business Wire, Citeline / Scrip, New Market Pitch
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