Comcast (que opera como Xfinity) perdió 144 mil suscriptores de banda ancha residencial en el tercer trimestre de 2026, un resultado peor que las 91 mil pérdidas registradas en el mismo trimestre de 2025 — y muy por encima de las estimaciones de los analistas, que proyectaban pérdidas de 116,8 mil. Los ingresos del segmento de conectividad residencial cayeron un 4,7% interanual, sumando 29,3 mil millones de dólares para el trimestre. En medio de este escenario, el CFO Jason Armstrong calificó de "precios irracionales" las tarifas de 30 a 40 dólares por mes para planes de 1 gigabit ofrecidas por operadoras de fibra, argumentando que ningún modelo de negocio sostenible justifica esos precios cuando el coste de instalar fibra en una vivienda es "potencialmente miles de dólares".
Lo que hace esta noticia más que un simple reporte de ganancias trimestrales es la revelación de que Comcast está planificando recortes significativos de personal como parte de una reestructuración de sus negocios de televisión por cable, banda ancha y wireless. La empresa terminó el trimestre con 28,3 millones de suscriptores de banda ancha residencial — la cifra absoluta más alta en la historia de la compañía, pero el crecimiento ya no es el de antes. La caída de 144 mil suscriptores representa un cambio estructural en el mercado de internet residencial de EE.UU., y la propia Comcast reconoce que el escenario de competencia debería permanecer "intenso".
Lo que los números ocultan
Detrás de la cifra brutal de pérdidas — 144 mil suscriptores en un solo trimestre — hay un proceso de cambio tecnológico que venía arrastrándose desde hacía años. El DOCSIS 3.1, protocolo que Comcast usa para entregar internet por coaxial, tiene limitaciones fundamentales: los uploads están limitados a una fracción de la capacidad de descarga. Un plan de 1,2 gigabits de Xfinity, por ejemplo, ofrece uploads de solo 35 megabits. Los competidores de fibra, por otro lado, ofrecen velocidades simétricas de 1 gigabit, tanto para upload como para download.
Esta brecha tecnológica se traduce en una ventaja competitiva estructural para la fibra: no se trata solo de precio, sino de rendimiento real. Comcast ya eliminó sus límites de datos y ofreció garantías de precio de cinco años a partir de 45 dólares por mes para retener suscriptores, pero incluso así no logra frenar la pérdida. En el primer trimestre de 2026, la empresa ya había perdido 65 mil suscriptores; en el segundo, 167 mil. El tercer trimestre trajo el peor resultado en un solo periodo desde que el seguimiento comenzó en 2022.
La estrategia de Armstrong: culpar a los competidores
El enfoque del CFO de Comcast fue directo y, con tono de frustración, casi personal. En un evento del Goldman Sachs en septiembre, Armstrong no solo criticó los precios bajos de los competidores, sino que también alertó sobre una amenaza emergente que muchos analistas estaban comenzando a notar: internet por satélite. Armstrong dijo que "la satélite surge como una amenaza potencial". El admitó que aún no están viendo ese efecto, pero no hay complacencia.
La referencia era obvia: el Starlink, de SpaceX, que ya cuenta con más de 9 millones de suscriptores globales y se ha consolidado como alternativa viable en mercados rurales y suburbanos profundos. Para Comcast, que históricamente operaba con poca o ninguna competencia en muchas de sus áreas de cobertura, el surgimiento de tres frentes competitivos simultáneos — fibra, FWA (fixed wireless access) y satélite — representa una transformación radical en la dinámica del mercado.
Armstrong también mencionó que la expansión de fibra en su área de cobertura se aceleró de 2-3% al año a 4-5%, duplicando casi la tasa de overbuild. Dijo que "fibra es el competidor de largo plazo", sin rodeos. Lo que no dijo explícitamente, pero los datos hablan por sí solos: en mercados donde la fibra llegó, las pérdidas de Comcast son exponencialmente mayores que en mercados donde aún no.
¿Qué es "racional"?
La crítica de Armstrong a los competidores plantea una pregunta casi filosófica: ¿cuál es un precio "racional" para un servicio esencial como internet? Para Comcast, cobrar 50 dólares por mes por 1 gigabit vía HFC es racional; cobrar 30 a 40 dólares por fibra simétrica es "despreciable". La diferencia no está solo en el precio — está en el modelo de negocio.
Las operadoras de fibra nuevas entraron en los mercados de Comcast con estrategias agresivas de penetración: precios iniciales bajos, instalación gratuita, contratos flexibles. El objetivo no es lucrarse en los primeros meses, sino garantizar acceso a la vivienda para, eventualmente, aumentar los precios conforme la base de clientes se estabilice. Es el mismo modelo que las operadoras de cable usaron en los años 2000 para conquistar mercado a las telefónicas — solo que ahora el papel se invirtió.
Analistas de TD Cowen, liderados por Gregory Williams, clasificaron las declaraciones de Armstrong como "comentario bearish" y previeron que las pérdidas de suscriptores de banda ancha podrían alcanzar niveles récord en el Q3. Laacción de Comcast cayó de 26 a 25 dólares poco después de las declaraciones — un movimiento pequeño, pero sintomático de que los inversores están preocupados no solo con el trimestre actual, sino con el futuro estructural del negocio de banda ancha de la empresa.
La reestructuración silenciosa
Mientras Comcast pierde suscriptores de banda ancha, lo que muchos llaman "la mayor reorganización del sector" está ocurriendo entre bastidores: la empresa anunció que se dividirá en dos compañías a mediados de 2027, separando sus activos de medios y entretenimiento (NBCUniversal y Sky) de su negocio central de banda ancha, wireless y TV por cable. Michael Angelakis regresará como CEO del segmento retenido, que incluye banda ancha, wireless y Xfinity TV, mientras la parte de medios será liderada por Mike Cavanagh.
Los recortes de personal planeados afectarán principalmente el segmento de TV por cable, pero es probable que la banda ancha también sienta los efectos. Comcast ya está expandiendo el uso de agentes de IA para atención al cliente — una forma de reducir el coste operativo mientras la base de clientes se encoge. Es la paradoja de una empresa con el mayor número de suscriptores de banda ancha residencial de EE.UU., pero que, paradócticamente, nunca ha estado tan cerca de perder su posición dominante en el sector.
¿Y cuando la fibra finalmente alcance el 20% o más de la base residencial servida por Comcast en EE.UU., qué queda del argumento de que "el cable gana"? La tendencia sugiere que el monopolio natural que alimentó la riqueza de Comcast durante dos décadas se está disolviendo bajo presiones que no son cíclicas, sino estructurales. El internet es el nuevo petróleo — y los oleoductos se están multiplicando.
Fuentes: Ars Technica, Bloomberg, Fierce Network
✓ Fuentes independientes cruzadas y verificadas antes de la publicación
