OpenAI completó el 6 de noviembre el recibimiento de US$ 11.000 millones en una ronda de financiamiento que valora a la empresa en US$ 1,25 billones — significativamente por debajo de los US$ 1,4 billones que buscaba inicialmente y de un objetivo de captación recortado de más de US$ 30.000 millones. Los fondos fueron transferidos a la cuenta de la empresa, según Bloomberg, con la parte restante de la ronda, que podría llegar a US$ 20.000 millones en total, prevista para cerrar en las próximas semanas.
La bajada no es solo numérica. Refleja un cambio genuino en el apetito de los inversores hacia el sector de inteligencia artificial, un sector que creció con euforia y ahora enfrenta cuestionamientos serios sobre la relación entre los gastos astronómicos en infraestructura y la capacidad de generar rendimientos. El Nasdaq perdió un 5,5% el jueves 5 de noviembre — su peor jornada desde abril de 2025 — e ingresó en territorio de corrección, con una caída del 10% respecto a su máximo reciente. La vendimia se extendió a Asia y Europa.
Por qué importa el corte de US$ 30.000 a US$ 11.000 millones
OpenAI había anunciado en septiembre de 2026 que buscaba levantar más de US$ 30.000 millones en su ronda más reciente. En octubre, el objetivo ya había sido recortado a US$ 20.000 millones. Ahora, con los US$ 11.000 millones cerrados, la empresa está levantando menos de la mitad de lo que originalmente pretendía, en una ronda que valora la compañía en US$ 1,25 billones — US$ 150.000 millones menos de lo que buscaba.
Las razones son dobles. Por un lado, el resultado de las elecciones intermedias en Estados Unidos, con una victoria abrumadora de los demócratas en el Congreso y en numerosas gobernaciones estatales, generó incertidumbre sobre la capacidad de la industria para construir data centers — muchos electores se oponen firmemente a estas instalaciones. Por otro lado, los inversores institucionales están comenzando a hacer preguntas difíciles: ¿cuándo devolverá la inversión la infraestructura de IA? La respuesta, hasta ahora, no es clara.
Quién pagó los US$ 11.000 millones
Según fuentes de Bloomberg, los inversores de la primera tranche fueron Coatue Management y T. Rowe Price — fondos especializados en tecnología con historial de inversión en empresas de alto crecimiento. La ronda más amplia, que aún no ha cerrado, incluye al SoftBank Group, Sequoia Capital, Founders Fund, Andreessen Horowitz y un consorcio de inversores de los Emiratos Árabes Unidos.
Pero el detalle interesante es que OpenAI también está trabajando con bancos de inversión para captar capital de inversores individuales de alto patrimonio — dentistas, abogados, médicos. Esta es una señal rara de tensión en el mercado institucional: cuando una empresa necesita ir tras inversores minoristas para completar una ronda, significa que los grandes fondos están reticentes.
El contexto: Anthropic y la presión en la valoración
La noticia de OpenAI llegó horas después de que Bloomberg reportara que los inversores de la IPO planeada de Anthropic están evaluando una valoración sustancialmente inferior a la que la empresa buscaba. Algunos compradores potenciales estiman que Anthropic podría ser valorada en torno a US$ 1,1 billones, muy por debajo de los US$ 2 billones que se esperaban hace un mes. Esto refleja un escenario más amplio: incluso las mayores empresas de IA están enfrentando presión de valoración.
Anthropic, que planea su IPO en noviembre bajo el símbolo "ANT" en la Nasdaq, divulgó resultados del tercer trimestre mostrando ingresos de US$ 17.000 millones — un crecimiento secuencial del 47%, pero una desaceleración significativa respecto al 144% del trimestre anterior. La empresa tiene US$ 96.000 millones en efectivo y US$ 36.000 millones en inversiones a corto plazo, lo que da cierta resiliencia, pero no cambia la pregunta central: si los números justifican la valoración.
La respuesta de OpenAI
El director ejecutivo de OpenAI, Sam Altman, y el presidente de la empresa, Brad Brockman, han sido consistentes en afirmar que la compañía está preparada para una IPO en 2027. Brockman declaró a Reuters que la mayoría de las ventas de OpenAI ya provienen del sector empresarial — lo que es una señal de madurez, pero también de que la empresa necesita más capital para seguir compitiendo.
Sarah Friar, CFO de OpenAI, declaró al CNBC que la empresa continuará invirtiendo en infraestructura de data centers a pesar de los resultados de las intermedias. La postura es la misma: el dinero ya se está gastando, y la empresa no va a desacelerar. Pero la pregunta es si este ritmo de gastos es sostenible en un escenario de valoraciones presionadas e inversores cada vez más exigentes.
OpenAI completó cerca de US$ 122.000 millones en financiamiento en marzo de 2026, cuando fue valorada en US$ 852.000 millones. Si la ronda actual cierra en US$ 20.000 millones, el total invertido en la empresa superará los US$ 130.000 millones — una cifra que exige rendimientos extraordinarios para justificarse.
Lo que hace esta ronda especialmente interesante no es el tamaño de los US$ 11.000 millones ya recibidos, sino lo que revela sobre el mercado de capital para IA: la euforia cedió paso a la cautela, y la diferencia entre la valoración que los fundadores esperan y lo que el mercado está dispuesto a pagar es mayor que nunca.
Fuentes: TechCrunch, The Decoder, Eletsonline CIO
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