OpenAI recorta objetivo de captación en US$ 10.000 millones y baja valoración a US$ 1,25 billones
OpenAI ha reducido drásticamente el tamaño y la valoración de su última ronda de financiación. Desde un objetivo inicial de US$ 30.000 millones con una valoración de US$ 1,4 billones, la empresa ahora busca captar US$ 20.000 millones a una valoración de US$ 1,25 billones — y ha obtenido solo aproximadamente US$ 11.000 millones en compromisos hasta ahora, según The Wall Street Journal. El corte de US$ 10.000 millones en el objetivo de captación y la reducción de US$ 150.000 millones en la valoración son señales claras de un cambio en el ánimo de los inversores hacia el sector de inteligencia artificial.
La noticia, reportada inicialmente por el Financial Times el 30 de octubre y corroborada por el WSJ y Reuters, revela una presión que se acumulaba desde mediados de octubre, cuando el Nasdaq comenzó a ceder terreno después de resultados mixtos de Meta y Tesla que alimentaron el debate sobre si el boom de inversión en IA está exagerado. El viernes 30, el Nasdaq 100 cayó un 3,5%, mientras que el Nasdaq general retrocedió un 2,9%, ya un 7,8% por debajo de su máximo histórico alcanzado el 6 de octubre.
Qué cambió en la ronda
La ronda fue diseñada originalmente como una demostración de fuerza: OpenAI necesitaba cerrar antes de la IPO prevista de Anthropic, esperada para mediados de noviembre. La empresa estableció una fecha límite del 30 de octubre para que los inversores comprometieran sus aportes. El resultado, sin embargo, fue lo opuesto a lo esperado por algunos analistas. En lugar de una carrera por participar, hubo retirada. Algunos inversores redujeron sus asignaciones, y el "first close" — la primera trancha del cierre — debe quedar por debajo de los US$ 20.000 millones ya revisados.
La valoración cayó de US$ 1,4 billones a US$ 1,25 billones, un corte de US$ 150.000 millones (cerca del 11%). Pero la cifra más reveladora es el volumen de capital comprometido: US$ 11.000 millones contra un objetivo original de US$ 30.000 millones. Esto significa que menos de un tercio del monto inicial fue asegurado, y ni siquiera eso representa dinero efectivamente recibido — OpenAI aún está en fase de "first close" y deberá buscar compromisos adicionales en las próximas semanas con family offices e inversores de alto patrimonio.
Para contextualizar, la última ronda de OpenAI, en marzo de 2026, elevó la valoración a US$ 852.000 millones con US$ 122.000 millones captados. En solo siete meses, la valoración saltó un 46% (de US$ 852 mil millones a US$ 1,25 billones), pero la presión del mercado y la competencia por la atención de los inversores con Anthropic — que prepara su IPO con un mark de US$ 965 mil millones y proyecciones de IPO entre US$ 1,5 billones y US$ 2 billones — hicieron que los contribuyentes de la ronda actual recalibraran sus expectativas.
Quién está invirtiendo (y quién se retira)
Los inversores más comprometidos en la ronda incluyen MGX, fondo tecnológico respaldado por el gobierno de los Emirados Árabes, que sería el mayor participante. SoftBank, Sequoia Capital, Founders Fund, Andreessen Horowitz, Coatue Management, BlackRock y Dragoneer también estarían en la lista. El FT reportó que Coatue está en negociaciones para co-liderar la ronda.
Pero la participación de nombres tradicionales de venture capital parece haber disminuido en relación con lo esperado. El WSJ señala que OpenAI busca capital adicional de family offices e inversores individuales de alto patrimonio en las próximas semanas — lo cual, históricamente, es más lento y menos predecible que los compromisos institucionales.
La dinámica es reveladora: cuando los principales fondos de VC comienzan a retirarse en rondas de stage tardío, es porque están pidiendo más pruebas de que los números justifican la valoración. En el caso de OpenAI, la pregunta es particularmente sensible. La empresa continúa operando como organización sin fines de lucro controlada (controlled nonprofit), lo que significa que no hay transparencia pública sobre sus números reales de ingresos, costos de infraestructura o rentabilidad — información que los inversores quieren ver antes de comprometer billones.
La sombra de Anthropic
Un factor que muchos analistas subestimaron es el efecto Anthropic. La competidora de OpenAI se está preparando para ir al mercado en noviembre con una valoración estimada de US$ 1,5 billones a US$ 2 billones — lo que significa que los inversores pueden estar pausando la captación de OpenAI para esperar ver cómo reacciona el mercado a la IPO de Anthropic. Si Anthropic tiene éxito y cotiza por encima de su mark privado, eso validaría los números de OpenAI. Si Anthropic debuta con descuento o con débil desempeño de acciones, los inversores pueden presionar a OpenAI para cortar aún más la valoración.
La comparación directa entre las dos empresas es inevitable. Anthropic ya tiene ingresos públicos estimados (aunque no divulgados formalmente), una estructura corporativa clara de C-Corp y un plan de IPO definido. OpenAI, por el contrario, mantiene su estructura de controlled nonprofit, lo que hace que la comparación valoración/ingresos sea mucho más difícil de calibrar — y más propensa a disputas entre compradores y vendedores.
Qué significa esto para el mercado de IA
El corte en la captación de OpenAI no significa que la empresa tenga problemas financieros. A US$ 1,25 billones de valoración y con US$ 11.000 millones ya comprometidos, OpenAI sigue siendo, con diferencia, la startup más valorizada de la historia y con acceso a miles de millones en capital fresco. Pero la señal que el mercado recibe es clara: los inversores están dispuestos a apostar por la IA, pero no a cualquier precio.
El sector enfrenta un desafío genuino de narrativa. Después de años de promesas de transformación radical, los inversores quieren ver ingresos reales, no solo proyecciones de largo plazo. La caída del Nasdaq 100 en un 7,8% en dos semanas refleja esta cautela creciente. Y OpenAI, como la mayor apuesta del sector, termina siendo el termómetro más preciso del ánimo de los inversores.
La pregunta que queda es si este ajuste de valoración en la ronda de OpenAI será el punto de inflexión que hará que los inversores se retengan en otras apuestas de stage tardío — o si será solo un ajuste técnico de una empresa que aún tiene mucho más combustible que la mayoría de las corporaciones tradicionales.
Fuentes: Financial Times / Reuters, Wall Street Journal / RuntimeWire, CNBC
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