Anthropic fija precio de la OPI entre 70 y 78 dólares, valora empresa en 1,4 billones de dólares
Anthropic, la empresa de inteligencia artificial detrás del modelo de lenguaje Claude, ha fijado oficialmente el rango de precios de su oferta inicial de acciones entre 70 y 78 dólares por acción, lo que implicaría una valoración completamente diluida de hasta 1,404 billones de dólares. El anuncio del 10 de noviembre de 2026 marca el lanzamiento formal del roadshow de la empresa y consolida su posición como el evento más significativo de los mercados de capitales en el sector de inteligencia artificial.
Según la Enmienda nº 2 al Formulario S-1 presentada ante la Comisión de Valores y Bolsas de EE.UU. (SEC) a las 06:29 ET del martes, Anthropic está ofreciendo 825 millones de acciones ordinarias Clase A, de las cuales 801.351.354 son acciones recién emitidas y 23.648.646 son vendidas por accionistas existentes. Las acciones se listarán en el Nasdaq Global Select Market bajo el ticker "ANT", con Goldman Sachs y Morgan Stanley como underwriters principales.
En el extremo superior del rango de precios (78 dólares por acción), la oferta generaría 64.350 millones de dólares en producto bruto, aproximadamente 62.510 millones para Anthropic y 1.840 millones para los accionistas vendedores. Con la opción de sobrecolocación de los underwriters de hasta 123.750.000 acciones adicionales, el monto total podría alcanzar los 74.000 millones de dólares.
Un paquete de respaldo de 26.000 millones de dólares
Uno de los elementos más notables de la estructura de la OPI son los compromisos de compra ya asegurados por socios estratégicos. Google, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft y TSMC Partners han acordado, de forma individual, comprar un total agregado de 26.000 millones de dólares en acciones ordinarias Clase N de Anthropic al precio de la OPI. Google y Nvidia se comprometen con 10.000 millones de dólares cada uno en el punto medio del rango (74 dólares).
Este paquete de respaldo de 26.000 millones de dólares es una garantía significativa: Anthropic recibirá los ingresos completos, sin comisión de underwriting. También es una señal poderosa de confianza institucional en el futuro de la empresa, considerando que estos mismos inversores habían participado en una ronda de financiación Serie H en mayo de 2026 que valoró Anthropic en 965.000 millones de dólares.
La caída de la valoración
El rango de precios actual refleja un ajuste realista respecto a las expectativas anteriores. En octubre, los inversores discutían valoraciones entre 1,5 y 2 billones de dólares. En las últimas semanas, la discusión de valoración cayó sustancialmente — los inversores ahora hablan en el rango de 1,1 a 1,3 billones de dólares, con algunos considerando un piso más cercano a 1 billón como más prudente.
Esta compresión ocurrió en medio de una fuerte venta de acciones tecnológicas tras las elecciones intermedias de EE.UU. El Nasdaq 100 cayó un 14% durante este período, y el índice de volatilidad VIX superó brevemente 25 la semana pasada — un nivel en el que las empresas normalmente posponen las OPI.
Según CNBC, Anthropic está mirando una fecha de fijación de precio el 18 de noviembre y el primer comercio el 19 de noviembre. Bloomberg ha informado que el roadshow — incluyendo un evento en vivo con el CEO Dario Amodei y Jamie Dimon de JPMorgan — podría comenzar ya el viernes 13 de noviembre.
Los números detrás de la valoración
Los datos financieros presentados en el S-1/A revelan una empresa en crecimiento acelerado pero aún no rentable. En el T3 de 2026 (tres meses finalizados el 30 de septiembre), Anthropic reportó ingresos de 16.960 millones de dólares, un crecimiento secuencial del 47% sobre los 11.560 millones del T2. Los gastos de nueve meses alcanzaron 33.240 millones de dólares, aproximadamente 13 veces el mismo período de 2025.
El resultado operativo del T3 fue negativo, con 567 millones de dólares, una caída significativa respecto a la ganancia operativa de 974 millones en el T2. Los gastos de computación representaron el 57% de los ingresos en el último trimestre, frente al 172% en el mismo período del año anterior — una mejora sustancial que sugiere que el apalancamiento operativo está en progreso.
Valorando Anthropic en el rango de 70-78 dólares implica: 857.000 millones de dólares a 70 dólares, 906.000 millones al punto medio de 74 dólares, y 955.000 millones a 78 dólares. Estas cifras se basan en 12.239.831.631 acciones básicas en circulación (incluyendo Clase A y Clase N en la tabla de capitalización contable).
El contexto macro
La OPI de Anthropic llega en un momento particularmente desafiante para el mercado tecnológico. Las elecciones intermedias produjeron resultados mixtos para el sector: los candidatos contrarios a los centros de datos ganaron en varios distritos, mientras que el apoyo político a la IA permaneció robusto a nivel federal. El VIX, que pasó de niveles cómodos por debajo de 15 a más de 25 y ahora se estabiliza alrededor de 20,73, sigue siendo un indicador de incertidumbre.
La comparación con SpaceX es inevitable: SpaceX se listó en agosto con una valoración de 2 billones de dólares y levantó más de 75.000 millones de dólares. Anthropic busca ser la primera empresa de IA "frontier" en listarse, mientras que OpenAI — su principal rival — mantiene una estructura "lastmile" y aún no ha definido un cronograma claro de OPI.
La pregunta es si el mercado está preparado para absorber la mayor OPI de una empresa de inteligencia artificial — o si la valoración de 1,4 billones de dólares, incluso con el descuento, sigue representando un precio demasiado premium para un sector que aún no ha demostrado sostenibilidad financiera a largo plazo.
Fuentes: The Verge, TechCrunch, CNBC
✓ Fuentes independientes cruzadas y verificadas antes de la publicación
