DoorDash adquire Instacart por US$ 17 bilhões: o fim de duas plataformas separadas

A DoorDash anunciou nesta quinta-feira, 29 de outubro, a assinatura de um acordo para adquirir a Instacart (Maternal Corp., operando como Maplebear) por US$ 17 bilhões, consolidando as duas maiores plataformas de entrega dos Estados Unidos sob um único guarda-chuva. A transação, que valoriza a Instacart em US$ 65 por ação — um ágio de 26% sobre o fechamento de 22 de outubro — é a maior já registrada no setor de logística de entregas e promete redesenhar a forma como americanos acessam comida e mantimentos.

Um pacote de US$ 17 bilhões

Os termos do acordo preveem que pelo menos 75% da consideração será em dinheiro, com os acionistas da Instacart podendo optar por receber dinheiro, ações da DoorDash, ou uma combinação de ambos, sujeita a prorationing para garantir que as ações da DoorDash não ultrapassem 25% do montante total. O conselho de diretores da Instacart aprovou o acordo por unanimidade.

O fechamento da operação está previsto para o final de 2027 ou o primeiro semestre de 2028, dependendo de aprovação dos acionistas da Instacart, da expiração do período de espera sob a Lei Hart-Scott-Rodino de Aperfeiçoamento Antitruste, além de aprovações regulatórias em outros países, incluindo Canadá e Israel.

Chris Rogers, CEO da Instacart, destacou em comunicado: "Ao longo dos últimos 14 anos, a Instacart transformou as compras de supermercado online ajudando varejistas de todos os tamanhos a competir e crescer. Unir forças com a DoorDash nos permite fazer ainda mais."

A estratégia de dominância

A DoorDash, que já controlava a maior parte das entregas de restaurantes nos EUA, busca expandir sua presença no mercado de delivery de groceries — um setor que representa potencialmente mais receita do que as entregas de comida, dada a frequência e o ticket médio mais elevado. Com a aquisição da Instacart, a plataforma combinada acessará mais de 100.000 lojas em parceria com mais de 2.200 banners varejistas, além de mais de 50.000 lojas adicionais que o ecossistema Instacart já tem contrato mas que ainda não estão totalmente integradas.

A movimentação se insere numa estratégia mais ampla da DoorDash de diversificação. No início de 2026, a empresa começou a testar entregas por drone na Califórnia do Norte com Chipotle e Popeyes. Em 2022, completou a aquisição da Deliveroo (Reino Unido) e da Wolt (Finlândia), expandindo sua presença global para 27 países naquele momento. A Instacart representaria o maior salto da empresa em termos de escala doméstica.

Reação do mercado

A ação da Instacart subiu cerca de 4% em pregções estendidas na quarta-feira, enquanto a ação da DoorDash caiu menos de 1%. A notícia, que foi antecipada por relatórios da Reuters e do Wall Street Journal, gerou expectativas de que o acordo poderia ser anunciado já naquela manhã. A CNBC foi a primeira a informar, em matéria exclusiva na tarde de 28 de outubro, que a deal poderia ser formalizada.

O valor de mercado da Instacart girava em torno de US$ 13 bilhões antes das especulações sobre a venda, enquanto a DoorDash tinha capitalização de aproximadamente US$ 73 bilhões. O ágio de 26% reflete a disputa acirrada: a Uber também teria sido um potencial compradora em negociações anteriores, embora a Instacart tenha confirmado que as conversas com a Uber não estão mais ativas.

Riscos antitruste

A grande questão é se a operação sobreviverá ao escrutínio regulatório. A combinação da DoorDash com a Instacart criaria uma entidade que controlaria a maior fatia de mercado em delivery de restaurantes E de groceries nos EUA. De acordo com dados do Consumer Edge, a quota de gastos da DoorDash em todas as categorias de delivery subiu de 44% no terceiro trimestre de 2021 para 59% no terceiro trimestre de 2026, enquanto a fatia da Instacart caiu de 26% para 18% no mesmo período. Isso significa que, sem a Instacart, a DoorDash já era líder — com a Instacart, a posição dominante se torna quase irrebatível.

O setor de delivery de groceries é particularmente concentrado: além da DoorDash/Instacart, Amazon e Walmart são os principais concorrentes, mas a maioria dos outros players regionais tem escala limitada. A FTC já havia se posicionado anteriormente contra práticas abusivas da Instacart — em 2025, a empresa concordou em pagar US$ 60 milhões em reembolsos aos consumidores após acusações de taxas ocultas e assinaturas forçadas.

O que esperar dos consumidores

Segundo o comunicado conjunto, a fusão traria "mais opções e acesso a entregas acessíveis e economias" para os consumidores. A DoorDash promete que, tanto no app quanto na plataforma Instacart, os clientes poderão escolher entre lojas de sua comunidade, com mais oportunidades de economia em negócios locais.

Não obstante, historiadores do setor apontam que consolidações semelhantes muitas vezes resultam em aumento de preços — tanto para consumidores quanto para parceiros varejistas — à medida que a competição diminui. A experiência do Reino Unido, após a aquisição da Deliveroo por empresas de investimento sem um concorrente forte, ofereceu um precedente preocupante para reguladores.

A pergunta que fica é se os consumidores se beneficiarão da escala ou pagarão o preço por uma plataforma sem concorrentes — e quanto tempo levará até o FTC e o Departamento de Justiça começarem a estudar se realmente vale a pena esperar por 2028 para tomar essa decisão.

Fontes: The New York Times, CNBC, Engadget, Instacart Newsroom, Fox Business

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